Mysteel 數(shù)據(jù)顯示,本周300 系不銹鋼庫存環(huán)比增6.94 萬噸至52.05 萬噸(新口徑),增幅15.38%,其中增量主要來自于冷軋,熱軋累庫幅度較小,不銹鋼期貨倉單減少0.8 萬噸至7.29 萬噸。因下游企業(yè)尚未完全復(fù)工,鋼廠資源陸續(xù)到貨,本周不銹鋼庫存繼續(xù)累升,下周下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工后,累庫階段可能暫告一段落。本周不銹鋼期貨價(jià)格維持高位震蕩,期貨持倉明顯下滑,部分資金逐漸撤離市場,不銹鋼倉單亦陸續(xù)下降。近期現(xiàn)貨市場情緒有所降溫,現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡,市場漸入觀望狀態(tài)。
不銹鋼觀點(diǎn):當(dāng)前304 不銹鋼成本依然處于高位,高鎳生鐵、廢不銹鋼和高碳鉻鐵價(jià)格皆維持強(qiáng)勢狀態(tài),304 不銹鋼成本呈現(xiàn)抬升態(tài)勢。雖然春節(jié)期間不銹鋼累庫幅度偏大,但屬于每年春節(jié)慣例,且今年春節(jié)300 系不銹鋼累庫幅度不及往年,下游企業(yè)節(jié)前備貨較少,目前多處于低庫存狀態(tài),隨著節(jié)后不銹鋼下游消費(fèi)恢復(fù),補(bǔ)庫需求疊加傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,不銹鋼需求預(yù)期樂觀,304 不銹鋼價(jià)格或仍表現(xiàn)偏強(qiáng)。中長線來看,一季度不銹鋼供應(yīng)壓力暫未釋放,消費(fèi)仍表現(xiàn)不錯(cuò),價(jià)格或表現(xiàn)堅(jiān)挺;二季度后需求存在較大不確定性,若鎳鐵和不銹鋼供應(yīng)壓力如期釋放,則價(jià)格可能不太樂觀。
不銹鋼策略:短期謹(jǐn)慎偏多。
不銹鋼關(guān)注要點(diǎn):春節(jié)后不銹鋼消費(fèi)、菲律賓與印尼政策變動(dòng)、不銹鋼庫存、中國與印尼的NPI 和不銹鋼新增產(chǎn)能投產(chǎn)進(jìn)度。
不銹鋼周度觀點(diǎn)策略總結(jié):上游國內(nèi)鎳鐵庫存出現(xiàn)回落,同時(shí)精煉鎳庫存持續(xù)走低;疊加國內(nèi)環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致鉻鐵產(chǎn)量下降,2 月份部分煉廠仍無法復(fù)產(chǎn),因此成本端鎳鉻價(jià)格均表現(xiàn)強(qiáng)勢;同時(shí)隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期升溫,下游需求前景呈現(xiàn)樂觀,對(duì)鋼價(jià)形成支撐。不過目前下游企業(yè)仍處于陸續(xù)復(fù)工狀態(tài),加之節(jié)后鋼價(jià)大幅上漲抑制下游采購意愿,而鋼廠資源仍陸續(xù)到貨,國內(nèi)300 系庫存持續(xù)增加,鋼價(jià)上行動(dòng)能減弱。展望下周,預(yù)計(jì)不銹鋼價(jià)寬幅震蕩,庫存持續(xù)增加,不過成本支撐較強(qiáng)。
技術(shù)上,不銹鋼主力2104 合約主流空頭減倉較大,日線MACD 指標(biāo)死叉,預(yù)計(jì)短線寬幅震蕩。操作上,建議可在14650-15300 元/噸區(qū)間操作,止損各150 元/噸。