上周，供應(yīng)，螺紋鋼產(chǎn)量371萬(wàn)噸，周環(huán)比降1萬(wàn)噸。庫(kù)存，螺紋鋼總庫(kù)存1048萬(wàn)噸，周環(huán)比增5萬(wàn)噸。需求，螺紋鋼周表觀消費(fèi)366萬(wàn)噸，周環(huán)比降42萬(wàn)噸。螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比略降；表觀消費(fèi)周環(huán)比大幅回落；庫(kù)存十二降后首增。

    周二全國(guó)建筑鋼材成交20萬(wàn)噸，較前一日降5萬(wàn)噸；螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格下跌。

    上周周度數(shù)據(jù)來(lái)看，螺紋鋼產(chǎn)量持穩(wěn)，需求大幅下降，導(dǎo)致庫(kù)存首度轉(zhuǎn)增，庫(kù)存拐點(diǎn)是否出現(xiàn)需要再確認(rèn)。多地開(kāi)展?；范讲?，以及全面安全隱患排查整治活動(dòng)，供應(yīng)端預(yù)計(jì)會(huì)受到一定影響，對(duì)原料有利好；需求端受高溫多雨天氣影響，淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，螺紋鋼現(xiàn)貨成交不佳。期貨盤(pán)面受市場(chǎng)氛圍影響昨天低開(kāi)收跌，市場(chǎng)情緒偏弱，短線預(yù)計(jì)維持震蕩調(diào)整，螺紋鋼2110合約多單平倉(cāng)，轉(zhuǎn)偏空交易，短線交易日內(nèi)為主。

    【現(xiàn)貨】唐山鋼坯-80至4940元每噸；華東螺紋鋼-80至5010元每噸，主力合約夜盤(pán)基差-43元每噸；華東熱軋價(jià)格-70至5490元每噸。主力合約夜盤(pán)基差187元每噸。

    【利潤(rùn)】熱軋鋼廠及時(shí)現(xiàn)貨成本在4900元左右，熱軋現(xiàn)貨利潤(rùn)660元；螺紋長(zhǎng)流程鋼廠及時(shí)現(xiàn)貨成本在4800元左右，現(xiàn)貨利潤(rùn)290元。

    【供給】日均鐵水產(chǎn)量微幅下降，截止11日環(huán)比-0.5至244萬(wàn)噸。主要品種總產(chǎn)量微幅下降。螺紋和熱軋產(chǎn)量環(huán)比微幅上升。鋼聯(lián)主要品種產(chǎn)量周環(huán)比+4.6至1104萬(wàn)噸；其中熱卷產(chǎn)量周環(huán)比+2.7至337萬(wàn)噸；螺紋產(chǎn)量-1至371.3萬(wàn)噸。

    【需求】鋼聯(lián)周度表需數(shù)據(jù)，熱軋表需環(huán)比-2.4至332.33萬(wàn)噸；螺紋表需環(huán)比-42至366萬(wàn)噸；價(jià)格高位下跌，擠壓投機(jī)需求，疊加進(jìn)入雨季，表需降幅明顯。

    【庫(kù)存】鋼聯(lián)主要品種庫(kù)存周環(huán)比+7.26至1967萬(wàn)噸，其中熱軋庫(kù)存環(huán)比+8萬(wàn)噸至362萬(wàn)噸；螺紋庫(kù)存環(huán)比+5.3至1047.7萬(wàn)噸；庫(kù)存首次累庫(kù)，進(jìn)入雨季，后期累庫(kù)概率大。

    【熱軋觀點(diǎn)】昨擔(dān)憂(yōu)美聯(lián)儲(chǔ)Taper，市場(chǎng)普跌，成材受此影響，回調(diào)明顯。但晚上美聯(lián)儲(chǔ)并未加息，靴子落地，市場(chǎng)將回歸基本面。當(dāng)前熱軋需求預(yù)期好于螺紋，預(yù)計(jì)維持高穩(wěn)，庫(kù)存低位，產(chǎn)量端受到供給端的約束，短期淡季或有累庫(kù)，但預(yù)計(jì)累庫(kù)幅度有限。當(dāng)前價(jià)格往上受到淡季抑制，往下有成本支撐，預(yù)計(jì)維持寬幅震蕩為主，操作上觀望或者區(qū)間滾動(dòng)操作為主。

    【螺紋鋼觀點(diǎn)】昨日下午統(tǒng)計(jì)局公布的5月投資數(shù)據(jù)顯示，與2019年相比，地產(chǎn)銷(xiāo)售，新開(kāi)工和施工面積增速分別為9.3%、-3.5%和6%。環(huán)比情況看，銷(xiāo)售維穩(wěn)，新開(kāi)工環(huán)比增強(qiáng)，施工面積下滑。狹義基建增速同比2.4%，環(huán)比有所增強(qiáng)。整體上地產(chǎn)和基建需求總量需求下滑趨勢(shì)不改。高頻看螺紋產(chǎn)量維持微增，短周期需求都趨弱，庫(kù)存止跌上升，面臨季節(jié)性拐點(diǎn)。后期趨勢(shì)上依然將跟隨熱軋走勢(shì)為主，但受產(chǎn)業(yè)拖累，繼續(xù)往上空間有限，預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)?？紤]到近期原料偏強(qiáng)，疊加供給端限產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，空單可擇時(shí)離場(chǎng)。

    受節(jié)后國(guó)資委將開(kāi)始嚴(yán)查國(guó)企海外頭寸，要求凈多頭平倉(cāng)的消息影響，鎳價(jià)回調(diào)，外盤(pán)跌幅大于內(nèi)盤(pán)。近期鎳價(jià)多次沖高在13.5-13.6萬(wàn)一線遇阻，但是大幅回調(diào)下破13萬(wàn)后，預(yù)計(jì)點(diǎn)價(jià)買(mǎi)貨意愿將大幅提高，價(jià)格下方受到鎳鐵和廢料價(jià)格支持，加上鎳當(dāng)下基本面表現(xiàn)較好，下游不銹鋼需求維持較高水平，正極材料市場(chǎng)新產(chǎn)能逐漸投放，動(dòng)力市場(chǎng)對(duì)高鎳需求增加，中間品供應(yīng)表現(xiàn)緊缺。鎳供需緊平衡，進(jìn)一步下跌空間有限。